Garantier tvinger oss til å snu lærebøkene på hodet og handle irrasjonelt.
Avl godt kjøpmannskap vil påby å kjøpe billig og selge dyrt på de finansielle markedene. En enkel læresetning, som imidlertid er vanskelig å praktisere.
For å kunne treffe det riktige valget om når det skal kjøpes og når det er på tide å ta gevinst, kan den private investoren følge det rådet den private investoren hyppig blir møtt med – nemlig å søke hjelp hos en profesjonell leverandør av investeringsprodukter.
Alt andet lige bør den profesjonelle ha alle forutsetninger for å oppnå de best utbyttene, markedene har å by på.
Imidlertid viser historikken at den private investoren skal se seg grundig for i valget av både leverandør og de konkrete produktene, som investeres i.
Interessekonflikter
Årsaken til denne påpasseligheten skal finnes i de interessekonfliktene som fortsatt eksisterer i best velgående mellom den profesjonelle leverandøren og den private investoren.
Beslutningsgrunnlaget for å tilby et produkt er dessverre sjeldent, noe som er den best investeringen for den privaten – men derimot noe som kan selges og tjenes penger på for den profesjonelle leverandøren.
Investering med garanti
Og historien gjentar seg: Presset av garantisobligasjonenes suksess tilbyr danske investeringsfond nå søstersforeninger med innesbygget hovedstolsgaranti.
I motsetning til de eksisterende garantiproduktene skiller investeringsfondene seg ved at det ikke finnes et marked for opsjoner på investeringsfonder. Selve sikring bak hovedstolsgarantien kan slik ikke kjøpes på de finansielle markedene.
For å oppnå sikkerhet for investors hovedstol implementeres i stedet en matematisk formel, som dikterer en løpende balansering mellom investeringsfondet og sikre obligasjoner.
Når markedet faller, blir en større del investert i de sikre obligasjonene, og omvendt blir en større del investert i investeringsfondet, når markedet stiger – tilogmed med mulighet for å øke eksponeringen via fremmedkapital.
På hodet
Umiddelbar kan dette lyde som en fornuftig strategi. Det er likevel en markant fallgruve her, idet den enkle læresetningen om å kjøpe billig og selge dyrt her er snudd på hodet.
De finansielle markedene svinger på kort sikt i verdi, men snur over tid tilbake til en langsiktig trend. Store stigninger vil bli avløst av fall tilbake til trenden og omvendt.
For å sikre den ettertraktede hovedstolsgarantien er investeringsfondene slik nødsaget til å kjøpe, når markedene er steget og selge når markedet er falt – eller med andre ord: Kjøpe dyrt og selge billig.
Resultatet er markant lavere utbytte over tid enn ved en langsiktig kjøp-og-behold strategi.
Men en investering lagt ved det magiske ordet «garanti» er tross alt praktiskere å selge enn det kjedelige kjøp-og-behold alternativ.
Det gode kjøpmannskapet må vike for tryggheten.
Teksten du akkurat har lest er oversatt fra engelsk og kan inneholde opplysninger som ikke gjelder for norske forhold.
- Laster aksjedata...
